国盛策略:配置盘继续逆势增配

  核心观点

国盛策略:配置盘继续逆势增配

  一、总体配置:市场缩量止跌,北上继续流入

  海外通胀预期继续走高,新兴市场启动加息。受通胀和货币贬值影响,巴西、土耳其、俄罗斯等新兴市场国家相继启动加息,而欧美距离加息仍远,美联储3月FOMC会议大幅调高经济预期,并维持2024年之前不加息预期,欧元区财长亦表示不会改变财政支出的宽松立场。疫情方面,欧美疫情形势分化,美国新冠疫苗接种加速,日均接种量达230万,目前已约4190万人完成接种,而欧洲多国暂停接种阿斯利康新冠疫苗,并随着变种病毒加速传播,新一轮疫情再度爆发,被迫重启封锁措施。国内方面,上周央行对3月MLF等额续作,LPR连续11个月按兵不动,货币政策维持稳健中性,经济数据也稳中向好,市场在前期大幅回调后逐步企稳维持震荡。

  北上加速入场,配置盘大幅增配上周北上连续净流入87.08亿元,南下资金净流入40.59亿元。根据我们对陆股通资金的拆解和估算,北上配置盘净流入规模进一步增至158.89亿元,自去年11月以来已连续20周维持净流入,交易盘本周净流出69.37亿元,配置盘和交易盘今年以来累计净流入分别达到1086.79亿元和-34.78亿元。上周主板和科创板仓位上升,创业板仓位下降,截至3月19日,陆股通主板、创业板、科创板持仓比例分别为87.12%、12.77和0.11%%。

  二、行业配置:电气设备和机械设备获集中加仓

  北上集中加仓电气设备和机械设备等行业。根据我们的估算,上周电气设备、机械设备和医药生物行业净流入居前,分别净流入30.81亿元、29.84亿元和27.75亿元;同时食品饮料、非银金融和房地产行业净流出较多,分别净流出31.58亿元、20.04亿元和7.8亿元

  从资金性质拆分看,交易盘主要流入医药生物、电子和交通运输行业,分别净流入16.97亿元、16.43亿元和8.78亿元;同时集中流出食品饮料、银行和非银金融行业,分别净流出40.33亿元、21.56亿元和19.75亿元;配置盘主要流入电气设备、机械设备和家用电器行业,分别净流入27.91亿元、23.09亿元和18.25亿元;主要流出公用事业、传媒和汽车行业,分别净流出3.57亿元、3.37亿元和3.24亿元。

  家用电器仓位提升居首,非银金融仓位回落较多。从持股市值变动角度看,上周家用电器、交通运输和轻工制造行业持股市值大幅提升,分别增加23.01亿元、18.34亿元和13.39亿元;同时非银金融、电气设备和食品饮料行业持股市值回落较多,分别减少87.32亿元、70.25亿元和65.18亿元。从持股仓位变动看,上周家用电器、机械设备和交通运输行业仓位提升较多,分别提升0.24%、0.13%和0.12%;而非银金融、电气设备和银行行业仓位回落较多,仓位分别下降0.26%、0.16%和0.12%。

  三、个股配置:格力电器获增持居前,贵州茅台遭减持较多

  整体持股集中度小幅上升,持股高占比公司增加。从持股集中度变动看,陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周上升0.48%降至42.21%。而持股占流通股本比例超过10%的公司数目为62家。前5大重仓股依次为贵州茅台美的集团中国平安招商银行格力电器,持股规模分别为1926.85亿、901.73亿、692.18亿、637.12亿和601.36亿。

  从整体净流入看,上周格力电器三一重工隆基股份广联达宁波银行净流入居前,分别净流入24.03亿元、9.85亿元、9.35亿元、6.32亿元、5.81亿元;同时贵州茅台泸州老窖中国平安山西汾酒兴业银行减持较多,分别净流出23.02亿元、9.01亿元、7.43亿元、5.93亿元、5.59亿元。

  从交易盘角度看,上周交易盘净流入前五大个股依次为:格力电器立讯精密康龙化成隆基股份三一重工,分别净流入9.37亿元、6.32亿元、4.35亿元、4.28亿元、4.25亿元;上周交易盘净流出前五大个股依次为:贵州茅台泸州老窖招商银行中国平安五粮液,分别净流入15.6亿元、8.72亿元、8.26亿元、7.96亿元、6.11亿元。

  从配置盘角度看,上周配置盘净流入前五大个股依次为:格力电器中国中免五粮液紫金矿业平安银行,分别净流入14.66亿元、11.25亿元、9.15亿元、6.55亿元、6.12亿元;上周配置盘净流出前五大个股依次为:贵州茅台药明康德恒瑞医药长江电力立讯精密,分别净流出7.43亿元、6.44亿元、5.92亿元、3.47亿元、3.44亿元。

  风险提示

  1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险。

(文章来源:尧望后势)

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